16.04.2007 [14:42]

Кризис и доходность

Кабинет министров предоставил в начале апреля государственные гарантии облигациям Государственного ипотечного учреждения (ГИУ) на миллиард гривен.
Гарантии ГИУ предусмотрены в законе о госбюджете-2007. Этим постановлением их максимальный срок увеличен с пяти до семи лет. В документе также прописано, что ГИУ будет платить за предоставление гарантий 0,01% годовых остатка суммы гарантированных обязательств.

Правительство предусмотрело расширение доступа к рефинансированию. Если ранее на средства ГИУ рассчитывали лишь банки первой-третьей группы по классификации НБУ, то сейчас рефинансирование получат все финучреждения, выполняющие нормативы Нацбанка. Уточнены и цели, на которые могут направляться средства ГИУ, — теперь это кредиты не только на покупку жилья, но и на его ремонт. Также Кабмин дополнил устав ГИУ пунктом о создании в учреждении службы внутреннего аудита, подчиненной наблюдательному совету.

Кабмин разрешил ГИУ привлечь миллиард гривен под госгарантии еще в августе 2006 года. Однако утверждение постановления, регламентирующего механизм предоставления гарантий, постоянно откладывалось, в связи с чем были перенесены и сроки размещения бумаг. Еще в марте 2006 года ГИУ выбрало менеджерами по размещению облигаций УкрСиббанк и его ключевого акционера — французский банк BNP Paribas. BNP Paribas планировал выкупить облигации в полном объеме, однако из-за неопределенности вокруг гарантий отозвал свое тендерное предложение.

Попытка ГИУ начать размещать пятилетние облигации с доходностью 9,5% в декабре прошлого года показала, что без гарантий бумаги инвесторам не интересны. Очевидно, что благоприятный момент для размещения облигаций упущен — острый политический кризис потребует повысить доходность бумаг. «Размещение облигаций может состояться при условии повышения процентной ставки. Учитывая предоставленную гарантию, инвесторы будут сравнивать облигации ГИУ с облигациями внутреннего государственного займа (их эмитентом является Минфин)», — говорит начальник управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман. По его мнению, украинским банкам облигации ГИУ будут интересны только в условиях избыточной ликвидности.

Автор: Наталия Богута, "Эксперт"