19.05.2008 [14:30]

Рецессия в США продолжается

Пока рано говорить о преодолении рецессии в США - она только усиливается, считают аналитики нескольких европейских исследовательских институтов в сфере экономики и финансового прогнозирования. Сегодня они обнародовали сегодня свой отчёт о ситуации в экономике США.

Президент Национального бюро экономических исследований Франции (NBER) Мартин Фельдштейн в интервью ежедневной газете Les Echos заявил о том, что в макроэкономической статистике по Соединенным Штатам с декабря - января четко наметилась разворотная тенденция. Обычно NBER объявляет о начале и окончании рецессии в США, однако, по мнению г-на Фельдштейна, на этот раз ситуация отличается от двух последний кризисов и пока слишком рано говорить о ее глубине.

Темпы роста личных доходов снизились до 4.5% в год - это самый низкий показатель со времен рецессии, тогда как налоги на доходы физических лиц изменились на 8%. Рынок труда находится не в лучшем состоянии - за последние 4 месяца экономика потеряла 256 000 рабочих мест. Потребительское доверие на 16-летнем минимуме. Норма сбережения стремится к нулю, при этом страна находится в эпицентре самого мощного кредитного кризиса со времен Великой Депрессии. Это основные ключевые факторы, однако, самым главным, лавиной обрушившимся на головы бедных потребителей, стало непрерывное обесценение их основного актива - их жилья. За первый квартал цены на жилую недвижимость упали на 7.7% (это самое существенное снижение за всю историю ведения статистики).

По последним данным, число лишений выкупа по закладным за год выросло на 65%, при этом около 8 млн. домов имеют отрицательную номинальную стоимость, а цены все еще намного выше нормы по сравнению с уровнями дохода и арендной платы. Аналитики полагают, что депрессия в секторе жилой недвижимости уже начала распространяться и на коммерческий сектор. Более того, неуклонно растет и число автомобилей с отрицательной стоимостью.

Бизнес не способен решить проблему растущих затрат на сырье и вынужден продавать свои товары потребителю. Три дефицита (торгового баланса, текущего счета и бюджета) достигли неимоверных размеров. ФРС монетаризует дефицит бюджета, а иностранцы скупают большую часть долговых обязательств, связанных с дефицитом торгового баланса и текущего счета. Эти дефициты привели к падению индекса доллара с 120 в 2002 году до 73 на текущий момент. Многонациональные компании, продающие свои товары за рубеж, могут извлечь выгоду из сложившейся ситуации, однако, уничтожение своей валюты с целью получения сиюминутной прибыли может иметь долгосрочные и крайне неблагоприятные последствия для национальной экономики.

Пока неизвестно, какие новые действия будет предпринимать федеральная резервная система доля нормализации этого кризиса. Теперь уже никто не сомневается, что экономика США вошла в рецессию. Никто не говорит, что это падение темпов развития вскоре сменится ростом, аналитики начали понимать, что в последнее время кризис усилился, и может легко перекинуться на реальный сектор экономики, вот тогда как для производителей, так и для потребителей в США начнутся большие проблемы.

Надо сказать, что в последние несколько недель показатели макроэкономического развития в США немного улучшились, что дало возможность многим экспертам говорить о возможности избежать глубокой рецессии. Но при этом они забывают, что именно в это время ФРС снизила процентные ставки по кредитам, и это дало свой позитивный, но краткосрочный импульс развития. Тем более что 2008 год в США это год президентских выборов. При этом многие промышленники надеются на экономический курс нового президента и потому рост ВВП, в общем, остаётся нормальным. Хотя это лишь временные меры, которые не решают проблему в комплексе, а потому эксперты считают, что она ещё даст о себе знать падением производства и депрессией.

Перевод "Украинский бизнес портал"

Financial Times